文|文心

近日，港股上市公司高阳科技（中国）有限公司崇拜发布2025年全年齿迹讲演。动作集团中枢支付业务的运营主体，持牌支付机构随行付的狡计发挥成为财报中枢看点。讲演期内，高阳科技合座事迹由盈转亏，但随行付主导的跨境支付业务迎来爆发式增长，成为财报中的主要增长亮点。

财报数据清爽，高阳科技全年达成综相助业额21.18亿港元，同比下滑9%；年内圆寂1.46亿港元，相较2024年全年盈利1.77亿港元，事迹由盈转亏。

高阳科技通过重庆结行科技有限公司持有随行付支付有限公司80.04%的股份，是随行付的第一大鼓动。随行付动作高阳科技旗下中枢的支付业务运营主体，持有银行卡收单、互联网支付及跨境东谈主民币支付等禀赋，主要处事国内中小微商户。

动作高阳科技的中枢营收板块，由随行付运营的支付及数字化处事板块2025年濒临彰着狡计压力。当期达成营业额约16.53亿港元，同比下滑6%；EBITDA（息税折旧及摊销前利润）为8222万港元，同比大幅下滑57%；该板块录得分类狡计圆寂1.87亿港元，而2024年同期该板块达成狡计溢利1.41亿港元。

事迹波动的主要原因包括：讲演期内因附庸公司2025年3月及12月授出购股权，产生约2.22亿港元非现款购股权开支，成为拉低事迹的主要要素；与此同期，数字支付加快替代传统支付步地，银行卡支付往还鸿沟连接下滑；集团加码国外及跨境业务布局，相干资本高潮进一步压缩板块利润空间。

尽管传统收单主业承压，随行付聚焦的跨境支付业务展现出较强增长韧性，2025年相干往还额同比增幅冲破200%，领跑集团扫数业务线。在区域布局方面，随行付紧跟集团战术，要点深耕南好意思、中东、东南亚三大中枢阛阓，将巴西阛阓定为国外拓展中枢支点，杏彩平台成功完成年度增长狡计。在入境支付场景，公司取得三大国际卡组织的CNP（Card Not Present）业务许可，惩处境外东谈主士在华支付便利性问题，搭建起双向分解的跨境支付处事体系。

动作投资控股型企业，高阳科技联营公司的收益为合座事迹提供了雄伟撑持。公司持有支付末端巨头百富环球34.31%股权，2025年应占其溢利达2.59亿港元，同比增长6.5%。百富环球全年达成营收58.73亿港元、净利润7.54亿港元，持重发挥为高阳科技有用对冲了主业圆寂压力。尽管如斯，受支付板块狡计圆寂过甚他业务资本影响，集团合座仍录得圆寂。

从行业大环境来看，高阳科技及随行付的事迹走势，与2025年支付行业合座转型趋势高度契合。跟着央行259号文政策效应连接开释，传统银行卡收单业务无数遇到瓶颈，往还鸿沟下滑、阛阓竞争尖锐化导致毛利率连接走低，成为行业共性繁难。在此配景下，跨境支付、“支付+SaaS”、东谈主工智能风控等新赛谈，成为支付机构冲破增长瓶颈的中枢标的。

关于2026年发展，高阳科技明确将以随行付为中枢载体，连接深入与国际大行合作，完善宇宙资金网罗布局；加大东谈主工智能研发参预，优化风控模子；推动数字时代与跨境生意场景深度会通，助力跨境支付业务稳步扩容。同期，针对随行付现有的用户投诉问题，集团顽强化合规管控、优化商户处事经过，加强铺张者权利保护，依托境内收单底蕴与跨境业务上风，全力撑持国内客户宇宙化狡计需求杏彩官网，抢捏行业转型机遇谋求事迹建树。