A rose by any other name would smell as sweet.

——莎士比亚，《罗密欧与朱丽叶》

玫瑰不叫玫瑰，依然芬芳。一样的意念念：电网不叫HALO，依然是这个期间最难被替代的金钱。

HALO——Heavy Assets， Low Obsolescence——是华尔街2026年倏得火起来的投资宗旨，这背后，是对AI技艺越来越强后的再念念考。

高盛和大摩殊途同归地指向兼并个标的：当AI不错写代码、作念瞎想、替代白领使命流的时候，什么东西是大模子无法“生成”的？谜底是物理寰宇的基础圭臬。电力、口岸、铁路、矿山，这些用期间和钢铁堆出来的重金钱，领有代码遥远无法复制的护城河。

宗旨是新的。但布局这件事，却不错先于宗旨的定名。

你不需要恭候名叫HALO的指数和关联的指数居品，只需要转角，在一众后缀带有“广发”字样的ETF中浏览一番，就会发现：在HALO还莫得流行的时候，广发就也曾沿着这条逻辑，把ETF居品线铺进了这些“又重、又慢”的行业里。

在ETF领域，过往无数的得胜案例也解释了这个意念念：有些东西，值得在它不流行的时候，就开动准备。

不需要PPT的生意

诚然HALO成为了热词，但在磋议这种“先于定名的布局”时，我仍可爱用一个外延更广袤，同期对中国ETF发展也更为伏击的宗旨——顺周期。

A股的聚光灯，经久打在“成长”身上。从早年的“喝酒吃药”，到新动力光伏的狂飙，再到如今芯片和光模块的炙手可热——商场老是偏疼那些轻巧的、快速的、能讲出指数级增长故事的东西。品牌、期间、营业面目改动，这些年，每一轮牛市的主角王人站在这一侧。

而另一侧是什么？是煤矿、钢厂、电网、有色金属。是那些不太需要PPT来解释自身价值的生意。它们的护城河不是专利墙，而是矿脉深度、产能规模和几年甚而十几年才建成的基础圭臬。在A股的语境里，它们有一个共同的名字：顺周期。

顺周期和为数未几信守价值流的基金司理相似，王人是这个行业的“少数派”：不性感，偶尔出圈，但一直在那儿。

而广发，毫无疑问，是偏疼布局顺周期类ETF的大厂。我简易数了下，属于顺周期鸿沟的ETF有10只。其中肖似基建ETF广发、工程机械ETF广发、材料ETF广发、电力ETF广发等王人是同类指数规模最大，而金融地产ETF广发、港股通非银ETF广发甚而是孤品。

从这些基金确立的期间不错看到，广发关于“顺周期”的布局，不错追意象2015年。

2015年，关于中国年青的ETF产业，号称“上古期间”。那年末，合计唯独116只ETF(剔除货币类，下同)，总规模1901.21亿元，与如今冲破5万亿元的巨无霸，不可视兼并律。

但恰是那年，广发就布局了金融地产、原材料、动力三只顺周期ETF。

彼时，在成长流行的大期间下，皓首穷经顺周期居品，是需要一种“逆向”的勇气。

正如在2021年末布局电力ETF，在阿谁热点的是光伏，是新动力车的2021年末，去布局一个王人是水电、火电、核电这些重金钱的指数，大发是需要勇气的——这种勇气，要到2025年AI算力激发的电荒之后，才成为一种预知之明。

正如2024年8月布局食粮ETF，在阿谁A股正处于下降终末一浪，商场东谈主气低迷的时候，去不拘一格似乎从未大热过的品种，是需要勇气的——这种勇气，要到2026年霍尔木兹海峡的冲突激发油价暴涨，激发生物动力需求大增，才成为一种预知之明。

天然，这种预知之明，亦或者说勇气，某种进度上对广发，又是一种理所天然。

理所天然的逆向

在成长流行的期间，为什么广发在多年之前就开动、并皓首穷经地布局顺周期ETF？

谜底要从两个维度去找。

第一个维度，是阅历。

广发是基金行业指数领域的老兵，第一只指数基金的成当场间是2008年。

广发亦然指数行业的改动者，EarlETF的老读者应该王人铭刻，广发基金在2014年推出的指数C权术，首开“免申购+销售工作费”的先河，是现时基金C份额的雏形，这套器用也使昔日“二八轮动”这么的策略有了可能。

插足指数基金领域富足早，意味着见过多轮牛熊周期。视力过2007年、2014年顺周期板块在A股的光芒，你就很难只确信成长是唯独的叙事。对潮汐的齐备牵记，自己即是一种策略资源。

第二个维度是基因。

在基金行业，能够实在拥抱顺周期、低估值等价值类投资的公司并未几见。在广发的主动职权投资团队，杏彩官方网站杨冬、冯汉杰、程琨、林英睿等以价值投资着名的基金司理也组成了一个罕有的“价值集群”。

主动端的投资团队偏好周期类金钱，它的ETF居品线向顺周期歪斜，就不是刻意为之，而是天然滋长。就好比是兼并棵树上结出的果实。

这亦然为什么我说，广发这家布局了多只顺周期ETF的大厂，不是逆向的冒险，而是理所天然的逆向——逆的是商场的偏好，顺的是自身的天禀。

不外，淌若你因此觉得广发的ETF只会作念“重”的、“慢”的东西，那可能是另一种误读。

成长的贝塔

淌若追思历史，广发基金的成长类指数居品布局，最早不错追意象2011年确立的中小板300ETF。

现在年青的基民，简略对中小板有些生分。深圳中小企业板于2004年5月缔造，2004年6月厚爱开板，是中国A股最早工作于成长后劲较高中小企业的证券来去板块——在它之后，才有了创业板，再之后，才有了科创板。

恰是这种从泉源就介入成长赛谈的传承，让广发在这个方进取的布局，一直莫得断过。

恰是这种从泉源就介入成长赛谈的传承，让广发在这个标的抓续“落子”。

比如广发的创业板ETF，不但规模超百亿，何况0.15%的贬责费亦然同类最低；

而在科技赛谈，广发的布局更全，科创50、科创100、科创200、科创成长一个王人弗成少，还在港股通科技、沪港深科技、中概互联30等指数上，王人作念出了我方的特色；

至于2025年上半年大热的港股改动药，更是以指数孤品，作念到了同类规模第1。

成长，兵家必争之地，每家ETF大厂王人不会缺席。那么广发的“成长”特点又在何处？

在此前《寻找“窄而锋”：2025年ETF进化论与广发的新样本》中我也曾提过广发餍足ETF101(规模超10亿元且日均成交1亿元)的ETF中，有多仅仅跨境ETF，除了纳指ETF是好意思股金钱，中概互联ETF是港好意思股金钱，其余王人是肖似港股通非银ETF、恒生科技ETF、港股通科技ETF这么的港股跨境品种。

天然，即使是成长，要品味事迹爆发的甘甜，一样需要逆市布局。

下图是港股改动药ETF广发 (513120)追踪的港股改动药指数的走势。不错看到，其在2022年7月1日居品成当场，恰是阅历一轮股价腰斩、股价的确打回2019岁首原型之时。

这么的逆市布局并非孤例，在2022年至2023年港股跌跌连续激荡下降之际，广发在ETF上布局了好多，也恰是这些布局，让它一步一个脚印，得益了一只又一只百亿级ETF。

从顺周期到成长，从A股到港股，从重金钱到轻金钱——当这条居品线的全貌逐渐显影，一个期间性的变化，碰巧在此时赋予了它一个挽回的辨识符号。

当“广发”成为后缀

3月20日，广发基金发布公告，旗下28只ETF的场内简称完成变更。至此，旗下73只非货ETF一谈完成“改名”——ETF简称末尾王人增多了“广发”的标志。

对大巨额抓有东谈主来说，这不外是一次期间性的改名——你抓有的居品没变，净值没变，仅仅名字中多了两个字。

但有些后缀，值得多看一眼。

截止2026年2月末，广发基金旗下非货币ETF共73只，总规模超2800亿元，10只居品规模破百亿，24只迥殊30亿，居品线横跨A股、港股、好意思股，遮掩宽基、行业、策略、跨境、债券、商品。

天然，数字不是要点。

要点是这些数字背后反复出现的兼并个面目：在某个行业或赛谈尚未成为共鸣之前落子，然后等风来。电力如斯，港股改动药如斯，更多顺周期居品的一连串布局亦如斯。

是以，下一次当你在ETF列内外，看到一个也许还生分的行业称号背面缀着“广发”两个字时，简略值得多停一秒钟想想：这是不是又一只在恭候被定名的玫瑰。

风险领导：A 20221124000125 本文推行不组成投资提议，短期涨跌不预示翌日，商场有风险，投资需严慎。文中如涉基金称号、指数称号等，仅为商场风景或案例描画杏彩平台，弗成行为投资有缱绻的参考要素，亦不组成任何投资提议。投资东谈主务必详阅证券、基金协议等法律文献，并充分了解居品风险收益特征和自身风险承受技艺之后再作念遴荐。基金有风险，投资须严慎。